Budget unlikely to change Reserve Bank views
 
It’s been described as a no surprises, boring Budget, but what might Budget 2016 mean for interest rates?
Friday, May 27th 2016, 11:49AM
by Miriam Bell
Finance Minister Bill English delivered this year’s Budget yesterday and, while health and education were the big winners in terms of spending, there were few significant new initiatives.
For example, despite intense public focus on Auckland’s housing issues in the lead-up to the Budget, English delivered little in the way of housing spending.
However, ASB chief economist Nick Tuffley said the Budget showed the government’s books are in good shape, although the big winner is caution.
(from www.goodreturns.co.nz)
 
OCR将不受财政预算影响
上周四（5月26日），政府部门公布了最新的政府财政预算。财政预算旨在帮助政府制定年度预算，包括：经济财政政策（把控宏观经济，做好财政预测）；处理各部长提交的财政预算；准备财政文件（包括预估，经济预算，财政更新，财政报告等）。最新公布的财政预算当中，1亿纽币用于政府在奥克兰增盖房屋。3千6百万纽币投入到房屋的改造，从而保证更多的人生活在温暖舒适的环境。2亿纽币用于处理个人或家庭因为房产压力，无法负担房租变化等问题。4千2百万纽币用于每年增加3000临时房屋，并设立紧急住房需求补助。此次预算中关于房产的更大投入，表明了房产市场的情况已经引起了新西兰政府部门的重视。
除了增加了关于房产的预算投入，6月9日新西兰联储即将公布的最新OCR也是影响房产市场的另一大要素。其主要影响于新西兰各大银行关于房屋贷款的利率变化。像之前OCR下调之后，各银行的贷款利率都相应的有所下降。在最新财政预算出台之后，各家银行的经济学家们也对OCR有了不同的预期。
首先，ASB 首席经济学家Nick Tuffley 认为此次财政预算显示，关于新西兰经济政府有着积极的规划。稍有起色的市场通胀率给了政府以及联储一定的信心，不过关于不断增加的高负荷银行借贷使得政府和联储也不得不谨慎对待。是继续实行宽松的经济政策以促使通胀率有明显的增加，还是保持现有政策不变而从其它方面控制银行借贷数量。这都是对新西兰政府和联储在未来有着不小的考验。然而，Tuffley也表示，ASB仍然预期了联储会继续削减OCR到1.75%，不过具体下调日期需看市场反应而定。
其次，ANZ首期经济学家 Cameron Bagrie认为从新的财政预算中不难看出，新西兰经济的前景还是相对乐观的。因为新西兰具备了经济增长的大环境，还有一些具体的市场情况都表示经济有希望增长。他认为银行借贷数量并不是影响新西兰经济的唯一因素。所以在考虑了整个货币政策的时候，应该以大环境为主。但是银行贷款利息受OCR直接影响，所以联储公布OCR的数值时应该酌情考虑。ANZ认为财政预算的公布并不能影响到联储在6月9日的决定。
再者，Deutsche 银行的经济学家们认为关于预算，新西兰市场反应会不如预期。他们同样认为预算的公布并不能影响联储在OCR上面的态度问题。预算中值得注意的是，预算案预测通胀率将停留在低水平上，直到2017年才会增长2%。与此同时，经济学家们认为预算案中没有提及房屋的措施会对全国房价的短期影响，特别是在奥克兰。这意味着低通货膨胀与一个蓬勃发展的房地产市场，已经使得联储备受压力，最终OCR决策结果将不定。
最后，HSBC 首席经济学家Paul Bloxham预计联储本月不会削减OCR，会推迟到8月份。在最新季度CPI出台之后，联储才有可能会下调OCR。他认为，联储对于低市场通胀率和高银行借贷数量处理上仍在犹豫。但是短期联储不会继续下调，有两方面原因，其一是下调OCR可能会使得房产市场更加高涨，其二在上一次削减OCR之后，市场经济并没有达到联储预期的反应。这些都会影响到联储对OCR下一步的动作。
总体来说，在联储马上要公布的OCR的时候，从市场通胀率的表现没有那么疲软，有小幅度上涨之外，房产市场的情况都预示着联储在此次不削减OCR的可能性很大。至于8月份是否有没有可能继续消减，TFS认为还需要看整个经济通胀率的表现，另外考虑房产市场的变化而定。